Savills: Thị trường văn phòng châu Á tiếp tục diễn biến phức tạp

Lợi suất văn phòng tại Việt Nam vẫn duy trì sức mua mạnh

Theo ghi nhận ở hầu hết thị trường văn phòng trong khu vực, tại Jakarta và Manila có sự sụt giảm rõ rệt nhất, lợi suất gần như đã bão hòa. Mặc dù sự cạnh tranh bất động sản (BĐS) ở cấp đầu tư là một nét đặc trưng của thị trường toàn cầu, song một loạt những bất ổn (như Brexit, định hướng chính sách của ngân hàng trung ương, bầu cử Tổng thống Mỹ) khiến cho các nhà đầu tư tiếp tục ngần ngại trong nửa cuối năm 2016. Do đó, rất khó để có thể dự đoán lợi suất sẽ tăng mạnh trong ngắn hạn. Tuy triển vọng tại Nhật Bản hạn chế do chịu tác động từ những bất ổn toàn cầu và sức mạnh của đồng Yên, nhưng vẫn có một dự án đầu tư sót lại và tỉ lệ vốn hóa tiếp tục được thắt chặt. Chi phí cho vay siêu thấp hỗ trợ lợi suất lan rộng tới mức 3% hoặc nhiều hơn, thậm chí áp dụng với cả các tài sản đắc địa.

Tại Trung Quốc, nửa đầu năm yên ắng có thể là tiền đề cho nửa cuối năm sôi động, nguồn vốn tăng lấn át sự hạn chế về thu nhập sẽ tạo ra nhiều cơ hội trong giai đoạn sau. Tại Hong Kong, hoạt động của người dùng cuối cùng tiếp tục thống trị tổng số lượng giao dịch và tăng trưởng thuê đã gần đạt ngưỡng cao nhất trong chu kì. Ở Singapore, với nguồn cung văn phòng dư thừa và các biện pháp làm nguội từ Chính phủ, nước này sẽ tiếp tục chứng kiến khối lượng giao dịch thấp. Trong khi đó, lợi suất văn phòng tại Việt Nam vẫn duy trì sức mua mạnh trong thời kì tương đối dài, được minh chứng qua những giao dịch có tiếng vang lớn gần đây.

Những chỉ số kinh tế tại Mỹ đã chỉ ra dấu hiệu bắt đầu của sự hồi phục nền kinh tế, song sự hồi phục này không mạnh mẽ như kỳ vọng. Thị trường châu Âu phục hồi chậm do ảnh hưởng từ sự kiện Brexit, tác động từ bất ổn chính trị, bạo lực và việc không thay đổi những chính sách khuyến khích. Thị trường Châu Á vẫn gắn liền với vận mệnh của Trung Quốc, hầu hết những thay đổi lớn của khu vực là hệ quả từ những thương vụ tại Trung Quốc. Trong khi đó, Nhật Bản đang cân nhắc tạo ra nhiều sự khuyến khích hơn. Thị trường vốn không ổn định trong suốt 6 tháng đầu năm; kết thúc tháng 6/2016, chỉ số S&P500 gần như không thay đổi sau khi giảm 8% vào tháng 1/2016, và hồi phục vào những tháng sau đó. Thị trường chứng khoán châu Á nhìn chung yếu hơn trong nửa đầu năm 2016. Còn thị trường chứng khoán châu Âu hoạt động tốt hơn với những chỉ số ít thay đổi hoặc chỉ giảm nhẹ trong 6 tháng.

Trong nửa đầu năm nay, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm đã giảm trung bình 50 điểm trên toàn thế giới và giảm trung bình khoảng 1% tỷ suất âm tại Đức và Nhật Bản. Đa số những sự kiện xảy ra trong năm 2017 sắp tới và xa hơn sẽ phụ thuộc vào diễn biến từ Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ. Sự biến động lãi suất của Mỹ sẽ tác động tới giao lưu thương mại, tỷ giá và nguồn vốn trên toàn thế giới. Bên cạnh đó, kết quả từ cuộc bầu cử Tổng thống Mỹ tháng 11/2016 cũng sẽ mang lại ảnh hưởng mạnh mẽ. Phần bù rủi ro từ 2 – 3% trên thị trường đầu tư văn phòng thế giới tiếp tục là một giá trị khả quan, do đó, Savills dự đoán nhu cầu đầu tư vào BĐS văn phòng toàn cầu tiếp tục tăng.